La Regulación de Criptoactivos
El Fondo Monetario Internacional (FMI) en su blog Diálogos a Fondo publicó a inicios de diciembre un ensayo sobre la situación mundial de la regulación de criptoactivos la cual señala debe ser integral, coherente y coordinada a nivel mundial.
Señala, el ensayo, que ante el auge que han tenido los criptoactivos y productos o servicios conexos su interacción con el sistema financiero regulado se ha incrementado por lo que los flujos de capital podrían ser desestabilizadores, ya que muchas de estas actividades no se encuentran reguladas lo que pone en riesgo la estabilidad financiera.
Uno de los riesgos que resalta como un gran desafío tiene que ver con la operación financiera de este ecosistema. Los riesgos derivados de las bolsas y monederos de criptoactivos, la protección de los inversionistas y las reservas e información insuficientes de ciertas monedas estables. Otro riesgo es que se acelere el proceso conocido como “criptoización” en las economías emergentes o en desarrollo. Este fenómeno se refiere a que los criptoactivos puedan reemplazar a una moneda nacional, eludiendo las restricciones cambiarias y las medidas de gestión de la cuenta de capital.
Menciona que ante estos riesgos el Consejo de Estabilidad Financiera debe elaborar un marco mundial de normas para la regulación de los criptoactivos, el cual debe ser un método integral y coordinado para gestionar los riesgos a fin de mantener la estabilidad financiera y el comportamiento de los mercados, que pueda aplicarse en diversas jurisdicciones para reducir al mínimo que estas actividades se trasladen a jurisdicciones con requisitos menos estrictos.
De acuerdo con el documento, para lograr que la regulación funcione a escala mundial, se deben abarcar tres aspectos, los cuales son:
- Los proveedores de servicios de criptoactivos deben contar con permisos o autorizaciones ya que desempeñan funciones críticas, tales como: el almacenamiento, la transferencia, la liquidación y la custodia de reservas y activos.
- Los requisitos deben ser similares a los de los agentes y corredores de valores, que están bajo la supervisión de un regulador de valores. Todos los supervisores, desde los bancos centrales a los reguladores bancarios y de valores, tienen que coordinarse entre sí para abordar los diversos riesgos que surgen y nuevos usos.
- Las autoridades deben establecer requisitos claros para las instituciones financieras reguladas sobre sus exposiciones y sus actividades con criptoactivos.
Finalmente, resalta la necesidad urgente de colaboración y cooperación transfronteriza para abordar retos tecnológicos, jurídicos, regulatorios y de supervisión. Los criptoactivos pueden estar transformando profundamente el sistema monetario y financiero internacional, por ello el FMI ha trazado una estrategia para seguir cumpliendo su mandato en la era digital.
De acuerdo con el Observatorio Blockchain, Latinoamérica es la región donde más ha avanzado la regulación de las criptomonedas en este último año. En donde, ante la inflación de las monedas locales como en Venezuela y Argentina, los ciudadanos han comenzado a depositar parte de sus ahorros en criptomonedas como bitcoin, incluso los utilizan para las compras diarias. Por lo que las regulaciones aprobadas se han enfocado en normalizar su uso.
Fuente:
https://blog-dialogoafondo.imf.org/?p=16710
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The International Monetary Fund (IMF) on its blog In-depth Dialogues published in early December an essay on the global situation of crypto-asset regulation, which it is considered to be comprehensive, coherent and coordinated worldwide.
The essay points out that the boom in crypto-assets and related products and services has increased their interaction with the regulated financial system, which could destabilize capital flows, since many of these activities are not regulated, putting financial stability at risk.
One of the risks that stands out as a major challenge has to do with the financial operation of this ecosystem. The risks derived from crypto-asset exchanges and wallets, investor protection and insufficient reserves and information of certain stable currencies. Another risk is the acceleration of the process known as “cryptoization” in emerging or developing economies. This phenomenon refers to crypto-assets being able to replace a national currency, circumventing exchange restrictions and capital account management measures.
It mentions that in the face of these risks the Financial Stability Board should develop a global framework of standards for the regulation of crypto-assets, which should be a comprehensive and coordinated method to managing risks in order to maintain financial stability and market performance, which can be applied across jurisdictions to minimize these activities being shifted to jurisdictions with less stringent requirements.
According to the document, in order to make regulation work on a global scale, three aspects must be covered, which are:
- Crypto-asset service providers must have permits or authorizations as they perform critical functions, such as: storage, transfer, settlement and custody of reserves and assets.
- The requirements should be similar to those for securities brokers and dealers, which are under the supervision of a securities regulator. All supervisors, from central banks to banking and securities regulators, need to coordinate with each other to address the various emerging risks and new uses.
- Authorities should establish clear requirements for regulated financial institutions on their exposures and activities with crypto-assets.
Finally, it highlights the urgent need for cross-border collaboration and cooperation to address technological, legal, regulatory and supervisory challenges. Cryptoassets may be profoundly transforming the international monetary and financial system, which is why the IMF has established a strategy for continuing to fulfill its mandate in the digital age.
According to the Blockchain Observatory, Latin America is the region where the regulation of cryptocurrencies has advanced the most in the last year. Where, in the face of inflation of local currencies such as in Venezuela and Argentina, citizens have begun to deposit part of their savings in cryptocurrencies such as bitcoin, even using them for everyday purchases. Therefore, the regulations approved have focused on normalizing their use.
Source:
https://blog-dialogoafondo.imf.org/?p=16710
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